어떻게 기업 활성화 캠페인이 주주 가치를 창출할 수 있을까?
오늘은 D.E. Shaw와 Mantle Ridge가 Air Products and Chemicals에 주주 가치를 창출하기 위해 어떤 전략을 실시했는지 살펴보겠습니다. 이 두 대형 헤지펀드는 최근 역할을 취하고 있는 두드러진 사례죠.
배경: Air Products의 도전과제
Air Products는 산업용 가스 시장에서 안정적이고 낮은 리스크의 비즈니스 모델을 운영하는 회사로 인정받아 왔습니다. 그러나 최근 몇 년간 회사는 핵심 사업을 벗어나 청정 수소 프로젝트에 많은 투자를 하면서 다소 리스크가 높은 방향으로 나아가고 있습니다. 이러한 비핵심 사업 투자는 주주들에게 그다지 매력적이지 않으며, 회사의 전통적인 안정성에 대한 신뢰를 약화시켰습니다.
D.E. Shaw의 전략과 제안
D.E. Shaw는 Air Products에서 약 10억 달러의 지분을 보유하고 있으며, 주주 가치를 높이기 위해 여러 가지 다각적인 접근 방법을 제안했습니다. 첫 번째로, D.E. Shaw는 회사가 기존의 대형 프로젝트 약속을 해지 위험을 줄이고, 확보된 구매 계약에 기반해 자본 투자를 계획할 것을 요청했습니다. 또한, 연간 자본 지출을 2026년 이후 20억에서 25억 달러로 제한해야 한다고 주장하며, 미래의 잉여 현금 흐름을 주식 환매에 추가 투자할 것을 제안했습니다.
Mantle Ridge의 참여와 협력
Mantle Ridge 또한 Air Products에 10억 달러 이상을 투자했으며, D.E. Shaw와 유사한 문제를 지적했습니다. Mantle Ridge의 전략은 주로 이사회 재구성에 집중되어 있으며, 창립자인 Paul Hilal의 적극적인 참여를 통한 장기적인 관계 구축을 강조했습니다.
CEO 계승 계획과 이사회
D.E. Shaw는 특히 CEO Seifi Ghasemi의 후임으로 이어지는 경영 승계 계획을 강조하며, 새로운 독립 이사로 이사회를 새롭게 구성할 것을 요구했습니다. D.E. Shaw와 Mantle Ridge 모두 회사 내 분명하고 투명한 CEO 승계 계획을 강력히 요구하고 있으며, 이는 주주들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.
결론: 주주를 위한 개선
결론적으로, 이러한 주주 행동주의 캠페인은 Air Products에게 있어 초조한 기회임과 동시에 도전입니다. 회사는 각 주주 행동가의 제안을 통해 더욱 효율적이고 주주 중심의 트랜스포매이션을 이끌 수 있습니다. 어떤 선택을 하든, 결과적으로 주주들에게 긍정적인 변화를 기대할 수 있을 것입니다.
이 포스팅이 기업 활성화 전략과 주주 행동주의의 실제 적용을 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 다음에도 더 흥미로운 주제를 가지고 돌아오겠습니다!